业绩快报 | 红黄蓝教育2019年净亏损240万美元,核心业务毛利率持续下滑


作者 | 浩晨

编辑 | 彭孝秋

3月31日,红黄蓝教育(NYSE: RYB)发布2019年第四季度以及全年财报。2019年Q4,公司实现营收5070万美元,同比增长12.7%;毛利润990万美元,同比增长24.8%;净利润23.1万美元。截至收盘,红黄蓝教育报3.40美元,总市值9727.5万美元。

2019年全年,红黄蓝教育营收1.82亿美元,毛利润2670万美元;净亏损240万美元,亏损同比扩大33%。其表示净亏损扩大的主要原因为利息收入减少、无形资产和固定资产摊销费用及缴付所得税费用增加所致。

公司财报将收入分为两个部分:服务和产品。2019年公司服务营收达到1.66亿美元,占比91.2%,同比增长19.4%。该板块营收增长主要来源于学费上涨、学生人数增加,以及新增新加坡园所带来的营收增长所致;产品营收1610万美元,占比8.8%,同比下滑6.9%,这主要是因为公司2019年产品零售量下降。从近4年以来公司的营收结构可知,服务营收一直是红黄蓝的主要收入来源。

数据来源:公开财报 制图:36氪

营业成本上,红黄蓝教育2019年营业成本增长18.8%,公司整体毛利率从2018年的16.4%下降至14.7%。服务部分的毛利率持续下滑或是造成这一现象的原因。从2017年到2019年,尽管公司产品的毛利率持续增长,服务的毛利率已从17.4%下滑至11.1%。

数据来源:公司财报 制图:36氪

2019年公司营业费用支出2660万美元,同比下滑7.9%。按照公司财报口径,营业费用包含销售费用和管理费用两项。其中销售费用相较2018年小幅上涨至280万美元,企业管理费用下降至2378万美元。2019年经调整EBITDA为1680万美元,相较2018年的1560万美元小幅增长。

(数据来源公开财报,36Kr制图)

截至2019年12月31日,公司现金、现金等价物和定期存款总额为6870万美元,相较上年大幅下降。截至2018年12月31日,红黄蓝教育现金、现金等价物和定期存款总额为1.04亿美元。

为了应对新冠病毒给线下教育带来的挑战,2月初,红黄蓝教育推出了一系列在线教育内容,包括10个幼儿园学习模块,吸引了超过10万名参与的学生。2019年,红黄蓝教育旗下直营园所累计服务学生数达到3万人以上。

整体来看,红黄蓝教育尽管营收连续4年增长,但净利润连续两年为负,亏损口径持续扩大,核心业务毛利率持续下滑,同时现金储备相较去年大幅减少。